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又有基金暫停大額申購(gòu) 為啥?只因便于基金經(jīng)理運(yùn)作?

來(lái)源：天天基金網(wǎng) 2020-04-15 10:35:24

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多只基金暫停大額申購(gòu)

在目前全球經(jīng)濟(jì)存在風(fēng)險(xiǎn)的背景下，多只基金采取了暫停大額申購(gòu)的措施。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，為了保護(hù)基金份額持有人利益，4月以來(lái)共有67只基金(不同份額合并計(jì)算)暫停了大額申購(gòu)。

在暫停大額申購(gòu)后，各基金目前的單日申購(gòu)上限也不盡相同。

依據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，貨幣基金的單日申購(gòu)上限普遍較高，而QDII基金的單日申購(gòu)上限則非常低。其中，融通匯財(cái)寶單日申購(gòu)上限最高，為5.2億元;鵬華全球高收益?zhèn)鶄突鹑嗣駧欧蓊~單日申購(gòu)上限最低，為500元。

自3月份外圍市場(chǎng)暴跌后，投資者抄底意愿強(qiáng)烈，直接導(dǎo)致多家基金公司的外匯額度告罄，多只QDII基金已限制大額申購(gòu)交易甚至全面暫停申購(gòu)。

在暫停大額申購(gòu)的119只基金中，有19只產(chǎn)品披露了暫停大額申購(gòu)的天數(shù)以及恢復(fù)大額申購(gòu)的日期。其中，大部分產(chǎn)品暫停大額申購(gòu)的持續(xù)時(shí)間較短，在3-10天不等，而中加瑞享純債則選擇暫停大額申購(gòu)160天。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2月末3月初，還有許多主動(dòng)偏股型基金選擇了暫停大額申購(gòu)，而這些基金在3月至今均發(fā)生一定回撤。

其中，銀河和美生活基金2月25日起暫停大額申購(gòu)，而后至今凈值累計(jì)回撤21.58%;富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)基金3月9日起暫停大額申購(gòu)，而后至今凈值累計(jì)回撤3.26%。

為什么基金要限制申購(gòu)呢？主要原因有：

保障投資人利益。

市場(chǎng)行情火爆的時(shí)候，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金會(huì)更受投資者青睞，如果短時(shí)間內(nèi)新增申購(gòu)的規(guī)模過(guò)大，會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的投資布局形成一定的挑戰(zhàn)，要是基金經(jīng)理無(wú)法將這些大額資金有效納入投資布局中，就會(huì)攤薄原持有人的利益。

便于基金經(jīng)理運(yùn)作。

一般會(huì)發(fā)布限制令的多為主動(dòng)型基金，而基金規(guī)模過(guò)大，不利于基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)和持股。

由于公募基金有“雙十規(guī)定”：一只基金持同一股票不得超過(guò)基金資產(chǎn)的10%，一個(gè)基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過(guò)該股票市值的10%。因此基金規(guī)模越大，對(duì)基金經(jīng)理持股限制更大，基金經(jīng)理也可能沒(méi)那么多的精力去調(diào)研跟蹤多支股票。

其他限制。

比如QDII會(huì)受到外匯額度限制，以華寶油氣為例，這只QDII基金同時(shí)也是LOF基金，存在比較大的套利空間，所以申購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)的人數(shù)比較多，從而用爆了外匯額度，正式暫停申購(gòu)。

還有科創(chuàng)板基金等新型基金，一開(kāi)始的募集規(guī)模會(huì)受到監(jiān)管的額度限制。

限購(gòu)真的有利無(wú)弊？

隨著基金公司對(duì)規(guī)模、業(yè)績(jī)和市場(chǎng)的態(tài)度愈加謹(jǐn)慎，導(dǎo)致越來(lái)越多的績(jī)優(yōu)基金暫停大額申購(gòu)，投資者也愈發(fā)難買(mǎi)入。

有些基金公司擔(dān)心旗下績(jī)優(yōu)產(chǎn)品被大規(guī)模申購(gòu)后，對(duì)大量涌入的資金做配置的難度也隨之提高。但如果不進(jìn)行配置，又會(huì)攤薄原基金份額持有人的收益。

權(quán)益類基金限制申購(gòu)應(yīng)該有成文的業(yè)務(wù)規(guī)則，否則可能只是維護(hù)了小部分投資者利益。比如，基金公司是否可在開(kāi)放式基金信披里提前備注，當(dāng)該只權(quán)益類基金規(guī)模和凈值等參數(shù)達(dá)到某個(gè)條件后，開(kāi)始限制申購(gòu)。

市場(chǎng)從來(lái)就不缺短期業(yè)績(jī)好的基金，而是缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的基金。因此，投資者在篩選基金時(shí)，往往對(duì)歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估。

部分基金公司恰好利用了過(guò)往業(yè)績(jī)這一點(diǎn)，將某只基金暫停大額申購(gòu)的同時(shí)，放開(kāi)其他幾只由同一名基金經(jīng)理管理的基金申購(gòu)，但往往后者業(yè)績(jī)并沒(méi)有前者理想。

關(guān)鍵詞：基金暫停大額申購(gòu) 有利無(wú)弊