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近兩年來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)跌宕疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)走低，越來(lái)越多的投資者將投資賺錢轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y求穩(wěn)，固收類基金成為目光聚焦地。

然而隨著債券收益率迅速下行至關(guān)鍵點(diǎn)位，在人民銀行引導(dǎo)、大行賣債、社融數(shù)據(jù)發(fā)布等多重因素的共振作用下，持續(xù)已久的“債牛”行情出現(xiàn)大幅調(diào)整，特別是長(zhǎng)端和超長(zhǎng)端利率調(diào)整更為劇烈，這也對(duì)公募固收投研團(tuán)隊(duì)提出了更為嚴(yán)苛的挑戰(zhàn)。在方正富邦基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)看來(lái)，把握每一個(gè)BP，以團(tuán)隊(duì)力量提升投資者獲得感是投研第一課。

近年來(lái)，“打造團(tuán)隊(duì)力量，實(shí)現(xiàn)投研升級(jí)”被擺上公司首要戰(zhàn)略位置，方正富邦基金于2023年引入投研老將羅杰，任首席固收投資官，帶領(lǐng)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)把握階段性投資機(jī)會(huì)，在投資風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下追求穩(wěn)健的投資回報(bào)，公司固定收益基金近一年收益率排名市場(chǎng)前13%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券，截至6月30日。）

得益于高品質(zhì)的投研團(tuán)隊(duì)，方正富邦基金固收規(guī)模排名節(jié)節(jié)攀升。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，方正富邦基金固收類產(chǎn)品最近一年絕對(duì)收益為4.41%，在全市場(chǎng)174家公募基金公司中排名第22；最近兩年絕對(duì)收益為8.13%，在全市場(chǎng)163家公募基金公司中排名第10；最近三年業(yè)績(jī)絕對(duì)收益為11.94%，在全市場(chǎng)138家公募基金公司中排名第29。（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券。注：基金管理公司絕對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均）

此外，基金經(jīng)理區(qū)德成、牛偉松、吳佩珊紛紛加盟壯大了固收投研實(shí)力。區(qū)德成任固定收益基金投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理，擅長(zhǎng)利率投資，也是一位11年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的“老兵”，在組合管理上會(huì)同時(shí)兼顧絕對(duì)收益與相對(duì)收益目標(biāo)，注重風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的平衡。

另一位固收投資主力牛偉松是從險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)起來(lái)的固收基金經(jīng)理，他擅長(zhǎng)以宏觀經(jīng)濟(jì)研究為基礎(chǔ)，自上而下制定產(chǎn)品投資策略。在他看來(lái)，無(wú)論政策還是資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，但隨著經(jīng)濟(jì)增速下行長(zhǎng)周期的到來(lái)，需要跳出最初的研究框架，不能光盯著短期數(shù)據(jù)做投資，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和收益率水平的理解需要建立新的框架。即便在做“固收+”投資時(shí)，也會(huì)首先把自己擅長(zhǎng)的債券投資做到最好，波動(dòng)相對(duì)可控和賺取絕對(duì)收益是他致力追求的主要目標(biāo)。

新晉選手吳佩珊，投資風(fēng)格穩(wěn)健，善于尋找市場(chǎng)上確定的投資機(jī)會(huì)，注重組合的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，現(xiàn)金管理型選手王靖坐鎮(zhèn)貨幣類基金，這些人多是來(lái)自銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的精兵強(qiáng)將，具備大資金的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)利率債、金融債等品種有著天然的管理優(yōu)勢(shì)。

相比于信用下沉，方正富邦基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)更傾向于日常精細(xì)化管理，在研究和交易的基礎(chǔ)上挖掘出每一個(gè)BP，積極參與一二級(jí)市場(chǎng)間交易所、銀行間的套利機(jī)會(huì)，在久期、交易策略上培養(yǎng)洞察力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投研觀點(diǎn)不代表公司立場(chǎng)，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實(shí)際持倉(cāng)或未來(lái)投向保證。觀點(diǎn)具有時(shí)效性。

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