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南下資金加速！港股市場正處于“性價比”極高的投資窗口期

來源：資本邦 2020-08-17 08:51:58

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近期，有基金研究及銷售機構發(fā)布報告顯示，有超七成的基金經(jīng)理認為目前港股整體估值偏低或嚴重偏低，可上升的空間較大，投資者可逢低進行長線布局。事實上，市場已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的“轉戰(zhàn)”港股趨勢。近期成立的許多偏股基金均將港股通標的納入投資范圍，港股越來越多地進入內地居民投資視野。據(jù)數(shù)據(jù)，截至2020年7月底，有“聰明錢”之稱的南下資金已經(jīng)連續(xù)17個月凈流入港股，其中7月凈買入909億港元，是港股通開通以來歷史第二高單月凈流入，南下資金加速凈流入港股，充分說明內地專業(yè)投資者當前非?？春酶酃汕熬啊?/p>

近日，國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)、國富港股通遠見價值混合(009846)擬任基金經(jīng)理徐成表示，當前港股市場估值較低，股息率高，稀缺標的豐富，流動性充裕，又有國內強韌的經(jīng)濟基本面做支撐，正處于“性價比”極高的投資窗口期。國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成指出，決定市場投資價值的因素主要有以下幾點：一是估值，二是標的質量，三是流動性，四是宏觀經(jīng)濟情況，目前港股市場在這四方面都具有明顯優(yōu)勢，是逢低長線布局的較好時機。

首先，從估值方面看，國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成認為，目前港股仍是全球股市的估值洼地，恒生指數(shù)市盈率接近歷史估值低位水平，這意味著更充足的安全邊際。今年上半年恒生指數(shù)PB有史以來第三次“破凈”跌到1以下，從歷史數(shù)據(jù)看，歷史上前兩次破凈后的一年里，恒生指數(shù)都迎來了較大漲幅，在底部估值區(qū)間買入港股更有望獲得超額收益。

第二，標的質量方面。國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成表示，香港市場在互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)療等行業(yè)有大量A股市場沒有的稀缺標的，而中概股的回歸潮有望進一步增強這一優(yōu)勢。中概股的強勢領域集中在電商、在線教育、社交媒體、流媒體等行業(yè)，許多都是大盤龍頭股，回歸港股二次上市有望增強“南下資金尋找稀缺性標的”+“外資尋找中資龍頭股”的雙向資金吸引力。

第三，從流動性角度來講，國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成指出，目前港股受海外資金和南下資金的雙重影響，海外資金影響更大。因為中國經(jīng)濟其實已經(jīng)在逐步復蘇，如果復蘇到合理水平，不排除貨幣政策邊際上會有一些變化，可能給市場帶來一些不確定性。但香港市場的流動性更多是以美聯(lián)儲或歐洲央行為主導，海外疫情還有非常大的不確定性，美聯(lián)儲在貨幣政策上的轉向還需要更多時間。所以國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成認為從流動性角度來講，下半年香港市場的確定性更高，更為寬松。此外南下資金已經(jīng)連續(xù)16個月流入港股，也提供了較好的流動性支持。內外資合力“掃貨”港股，進一步提升香港市場活躍度。

最后，宏觀經(jīng)濟水平是決定股市的根本因素。國海富蘭克林基金QDII投資總監(jiān)徐成指出，在港上市的大部分企業(yè)收入及利潤主要來自中國內地，中國是目前世界上唯一一個從疫情中走出的主要經(jīng)濟體，各行各業(yè)復工復產(chǎn)，生產(chǎn)端迅速恢復，消費端具有韌性，出口邊際改善。港股“背靠大樹好乘涼”，中國經(jīng)濟強大的韌性為其提供堅實支撐。

關鍵詞：港股市場性價比投資窗口