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A股估值修復強勢上行資本市場回暖將先于經濟基本面

來源：證券日報 2020-07-13 08:20:21

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近期A股市場連日強勢上攻后橫盤整理，6月30日至7月10日，滬指在9個交易日里漲幅達到了13.36%。

北京市民劉先生在接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年A股始終處于低位橫盤狀態(tài)，今年又遭遇了新冠疫情，信心受到影響。經過艱苦努力，我國在疫情防控和經濟恢復兩方面取得重大進展，專家認為，這是股市恢復性上漲的主要原因。

私募基金是如何看待這輪行情的呢?

成恩資本董事長王璇在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場回暖會先于經濟基本面改善，目前A股處于強勢震蕩上行階段，符合我國經濟領先于全球從新冠疫情中復蘇的經濟基本面。

“這段時間A股的上漲，主要基于以下幾點。第一，中國經濟基本面復蘇領先，貨幣財政政策寬松向好，市場風險偏好提升;第二，券商板塊受政策及業(yè)績雙向共振作用，集體吸引場外資金流入;第三，低估值板塊，如基建、銀行、保險等估值修復預期大幅提升。”王璇進一步表示，隨著A股發(fā)行注冊制的落地，股價結構性分化將更明顯，高估值、高溢價個股風險需要提高警惕。

王璇強調，近日A股的連續(xù)上攻，除資金流動性改善外，制度建設更加完善也是市場穩(wěn)定向好運行的重要支撐。新證券法的實施會加速市場優(yōu)勝劣汰，強化監(jiān)管執(zhí)法和風險防控，保護普通投資者，樹立市場長期投資信心，有利于資本市場平穩(wěn)向好運行。

沃隆創(chuàng)鑫基金經理黃界峰對《證券日報》記者表示，在今年上半年疫情發(fā)生背景下，全球各主要股指受疫情影響均出現(xiàn)過大跌，在這一過程中A股表現(xiàn)出較強韌性。

“作為機構投資者，我認為A股市場自2019年下半年起，上漲周期其實已經悄然而緩慢地開啟，近日的加速上漲，主要是得益于新證券法的頒布、推行注冊制、指數修訂等資本市場重大改革有序推進，市場又處于多年價值洼地，同時宏觀流動性更為寬松，國內經濟疫情后漸次恢復，科技板塊景氣度逐步提升等多重因素共振。”黃界峰說。

此外，劉先生在接受記者采訪時表示，隨著近幾日A股市場轉好，經常有一些自稱可以提供配資或者薦股的機構嘗試與他取得聯(lián)系。

“之前就聽說過類似的機構，不知道我的信息是怎么被泄露出去的。”劉先生說。

對此，王璇認為，以上違法違規(guī)行為會成為A股市場穩(wěn)定發(fā)展的不穩(wěn)定因素，對于以上情況，投資者應注重價值投資、杜絕非法渠道資金及違規(guī)信息散布，同時，監(jiān)管部門可利用大數據的廣覆蓋，及時發(fā)現(xiàn)此類違規(guī)違法行為。

關鍵詞：估值修復信心回升