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什么是傘形基金？傘形基金起源是什么？

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 2020-06-11 15:43:36

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傘形基金(Umbrella Funds)，也稱“傘子基金”或“雨傘基金”。在一個母基金(Parent Funds)之下設(shè)立若干子基金(Sub-funds)，各子基金依據(jù)不同投資目標(biāo)和投資方針進(jìn)行獨(dú)立的投資決策，投資人可將某只子基金轉(zhuǎn)換成同一傘形基金旗下的其他子基金。傘形基金最早起源于英國，而在美國，傘形基金的先驅(qū)者則是富達(dá)集團(tuán)，成立于1981年的富達(dá)精選傘形基金目前已成為了美國最為成功的傘形基金產(chǎn)品。

1981年7月14日，富達(dá)首次推出傘形基金產(chǎn)品——富達(dá)傘形精選基金(Umbrella Fidelity Select)。首次發(fā)行的包括富達(dá)精選科技基金(Fidelity Select Technology)以及能源、醫(yī)療、公共事業(yè)共4只子基金。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上來看，4只子基金重點(diǎn)投資于當(dāng)時熱門的四個行業(yè)，其風(fēng)格非常明確。同時由于其明顯的行業(yè)指向性，與普通股票基金相比，分散程度受行業(yè)限制，風(fēng)險(xiǎn)相對較高。更值得關(guān)注的是，子基金本身全部為免傭基金，而且投資者在各子基金之間的轉(zhuǎn)換交易僅收取每筆10美元的轉(zhuǎn)換費(fèi)用，交易速度也非常便捷快速，后來，富達(dá)進(jìn)一步發(fā)展了自己的登記結(jié)算系統(tǒng)，投資者能夠在交易時間內(nèi)提出申購、贖回交易申請，僅需1小時即可進(jìn)行確認(rèn)，而不必等到收市以后。

傘形基金剛剛推出時并不被投資者所看好，4只子基金在投資范圍上與當(dāng)時市場上行業(yè)基金類似，在收益上并沒有特別明顯的優(yōu)勢。不過，隨后到來的互聯(lián)網(wǎng)浪潮讓富達(dá)精選科技基金一夜成名，也帶動了傘形基金的興起。當(dāng)時美國股市被稱為“狂嘯的80年代”，以一波包括生物技術(shù)和微電子在內(nèi)的新領(lǐng)域的新股浪潮而開場。

1983年出現(xiàn)的高科技浪潮是60年代的極好翻版，專注投資于高科技行業(yè)的富達(dá)精選科技基金以MSCI US Investable Market Information Technology Index為業(yè)績比較基準(zhǔn)，主要投資于半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)及輔助設(shè)備、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、通訊設(shè)備等。在1982年10月~1983年9月共12個月時間里，該基金創(chuàng)造了超過140%的收益。當(dāng)時《Money》雜志刊登了基金經(jīng)理Michael Kassen的訪談，并將其作為封面人物，富達(dá)精選科技基金在短短三個月時間里從原來的2億美元飆升至6.5億美元。

1985年，富達(dá)再次設(shè)立3只科技股類別的子基金，分別專注于計(jì)算機(jī)、軟件及半導(dǎo)體領(lǐng)域。同時，隨著生物工程概念興起，也設(shè)立了投資于生物工程、醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的子基金。

目前，富達(dá)傘形精選基金已經(jīng)擁有41只子基金，涵蓋行業(yè)包括汽車、房地產(chǎn)、消費(fèi)、零售、文化、多媒體、能源、金融、醫(yī)療、制造業(yè)、原材料、高科技等多個行業(yè)及其細(xì)分部門。富達(dá)傘形精選基金已成為世界上規(guī)模最大、覆蓋行業(yè)最廣的傘形基金產(chǎn)品。

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