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為開發(fā)新顧客，有銀行近期推出了拼團(tuán)理財產(chǎn)品，備受關(guān)注。

“一般來說，銀行針對新用戶發(fā)行的專享理財產(chǎn)品是加息的，但我們推出的拼團(tuán)理財產(chǎn)品利率更高。以上一期為例，2人通過拼團(tuán)購買的半年期限理財產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率為4.33%，4人團(tuán)達(dá)到了4.4%。”一家股份制銀行相關(guān)人士稱。

一位銀行業(yè)內(nèi)人士稱，“這種玩法以較高的收益率為銀行拓展更多的客戶，但從長期來看，銀行理財?shù)氖找媛适窍滦械?，銷售形勢恐怕難以持久。”此外，多位人士還認(rèn)為，疫情影響下，好的資產(chǎn)越來越難尋，未來一段時間，銀行理財資產(chǎn)端將面臨著一定壓力。

銀行花式推銷理財產(chǎn)品

理財產(chǎn)品“拼團(tuán)”買，利率更高。這是日前有些銀行為了緩解資金端壓力，推出的銷售理財產(chǎn)品新花式。

“每期拼團(tuán)理財產(chǎn)品的年化預(yù)期收益是不同的，一般來說，人數(shù)越多，利率越高。我們上一期產(chǎn)品活動已經(jīng)停止了，門檻是1萬元起步，期限為半年，2人團(tuán)的年化預(yù)期收益率為4.33%，3人團(tuán)為4.36%，4人團(tuán)為4.4%。”一家股份制銀行業(yè)務(wù)人士告訴第一財經(jīng)記者。

上述人士稱，“拼團(tuán)”理財必須由一位在該行購買過理財產(chǎn)品的老客戶發(fā)起，在手機(jī)銀行開團(tuán)，然后在團(tuán)長專屬鏈接中輸入新團(tuán)員的姓名、身份證號、手機(jī)號等信息，也可以將鏈接發(fā)送給其他未在此行開戶的新客戶。拼團(tuán)成功后，等待1～3天，團(tuán)員們在產(chǎn)品銷售時間才能看到預(yù)期年化收益率。若投資者對預(yù)期年化收益率不滿意，也可以解散拼團(tuán)。投資者認(rèn)購產(chǎn)品后，發(fā)起者團(tuán)長可以獲得價值20～35元不等的積分。

記者了解到，在疫情階段，一些銀行理財子公司允許對新客戶在線測評。不過，對于上述“拼團(tuán)”理財產(chǎn)品首次購買者，記者了解到，還需要帶著身份證，去線下網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估。

上述拼團(tuán)產(chǎn)品在當(dāng)下具有一些競爭力。第一財經(jīng)記者在多家國有大行和股份制銀行手機(jī)銀行中查詢發(fā)現(xiàn)，同為起投1年、期限半年的銀行理財產(chǎn)品，國有大行預(yù)期年化收益率多在3.7%浮動，股份行在4%左右浮動。

“我們銀行對新客戶有專享的理財利率，通常期限為3個月到6個月，產(chǎn)品預(yù)期收益率比普通產(chǎn)品要高幾十個BP，但目前還沒拼團(tuán)這種理財銷售模式。”不少國有大行和全國性股份行人士告訴第一財經(jīng)記者。

“近階段央行和銀保監(jiān)會對于銀行結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管趨嚴(yán)，疊加疫情因素，銀行的存款端承壓。同時，目前銀行新發(fā)理財產(chǎn)品收益率普遍下行，拼團(tuán)形式的理財產(chǎn)品相對同期新發(fā)行理財具有更高的收益率，在收益率下行階段對于儲戶購買的吸引力更大。銀行通過老客帶新客的理財拼團(tuán)形式，一方面可以開發(fā)新客戶，另一方面也可以一定程度緩解銀行存款負(fù)債端的壓力。”東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)對第一財經(jīng)記者表示。

不過，從行業(yè)來看，高收益率的理財產(chǎn)品難以維持，收益率仍有下行空間。

“春節(jié)之后，在疫情影響下宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)力度，例如，節(jié)后央行開展了多筆逆回購操作，向市場投放短期流動性，并下調(diào)逆回購和MLF(中期借貸便利)中標(biāo)利率，市場流動性較為充裕;此外，資管新規(guī)對過去資產(chǎn)池的運(yùn)作模式有了嚴(yán)格的限制，銀行資管通過錯配期限獲取較高收益的難度加大，存量產(chǎn)品逐步到期后，新增產(chǎn)品難以投向非標(biāo)，理財產(chǎn)品收益率也進(jìn)一步下行。”另一位分析人士稱。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月，理財產(chǎn)品預(yù)期收益率除3個月期限上行外，其他期限多數(shù)下行，延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢。具體而言，3個月期限理財產(chǎn)品預(yù)期收益率上行14BP至4.04%，1個月、6個月及1年期限分別下行4BP、7BP和20BP至3.74%、4.02%和3.99%，1周期限持平。

資產(chǎn)端將面臨一定的資產(chǎn)荒

傳統(tǒng)的銀行理財產(chǎn)品資金主要投資于債券市場以及非標(biāo)產(chǎn)品，監(jiān)管政策導(dǎo)向以及債券市場寬松環(huán)境，再加上疫情影響，銀行理財資產(chǎn)端面臨一定的資產(chǎn)荒。

“理財資金主要投資于債權(quán)類資產(chǎn)，疫情對實(shí)體企業(yè)經(jīng)營造成一定沖擊，部分企業(yè)在春節(jié)期間的正常流水顯著低于預(yù)期，短期內(nèi)的清償債務(wù)能力下降，進(jìn)而影響銀行理財資產(chǎn)質(zhì)量。在此背景下，理財資金的投資難度加大，銀行的投研能力將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，投研能力不足的短板將進(jìn)一步暴露。”普益標(biāo)準(zhǔn)稱。

“資產(chǎn)端面臨以下方面壓力：債市方面，一方面，債券收益率從低位進(jìn)一步下行，投資端依托固定收益產(chǎn)品配置或難以達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)，且收益率曲線面臨持續(xù)下行壓力;另一方面，疫情拖累宏觀經(jīng)濟(jì)增長并影響資產(chǎn)質(zhì)量，企業(yè)信用債違約潛在風(fēng)險壓力上升。權(quán)益方面，股市震蕩使得部分有權(quán)益類資產(chǎn)配置的理財產(chǎn)品面臨回撤壓力，特別是在高位建倉的銀行理財產(chǎn)品更是如此。”光大證券分析師王一峰稱。

“銀行參與非標(biāo)主要是通過信托收益權(quán)、項(xiàng)目融資等，但目前受疫情的影響，盡職調(diào)查等線下活動按下了暫停鍵，不少融資對手方還未完全復(fù)工，投資標(biāo)的物顯著減少。”一位信托業(yè)人士對記者表示。

同時，資產(chǎn)端的壓力也進(jìn)一步向負(fù)債端傳導(dǎo)。王一峰稱，首先，凈值型產(chǎn)品回撤甚至部分產(chǎn)品破凈，對長期以來居民對銀行理財“保本”的心理預(yù)期形成一定沖擊，定期開放式產(chǎn)品面臨贖回壓力，續(xù)發(fā)產(chǎn)品面臨被大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等替代的挑戰(zhàn);其次，為維持負(fù)債端的穩(wěn)定，銀行被迫通過加大讓利甚至貼息來維持相對較高的付息率，特別是中小銀行面臨更大壓力。

徐承遠(yuǎn)稱，對于大中型銀行而言，隨著理財子公司的紛紛成立，其投資渠道以及產(chǎn)品類型更加多元。當(dāng)前股市整體低估，可以適當(dāng)加大股市的資金配置。而且，大型銀行相對于中小銀行具備更好的投研能力，可以在債券投資品種上進(jìn)行擴(kuò)大，在ABS、類REITS產(chǎn)品、城投債、可轉(zhuǎn)債和中資美元債方面進(jìn)行一定的高收益低風(fēng)險組合策略。

對于中小銀行而言，其理財資金仍以債券和非標(biāo)投資為主。由于市場資金面的寬松，部分高等級信用債具有一定利差優(yōu)勢，中小銀行可以發(fā)揮本地信息和資源優(yōu)勢，擴(kuò)大其所熟悉領(lǐng)域的信用債配置。

關(guān)鍵詞： 理財收益下行 高息拼團(tuán)購