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2月3日，盡管A股主要指數(shù)在庚子鼠年開市第一天大幅下跌，但多數(shù)分析觀點認(rèn)為，新型冠狀病毒感染肺炎疫情對市場的影響是短期的，A股中長期向好的方向不會改變。

就在開市的前兩天，證監(jiān)會已多次通過媒體向市場“喊話”，傳遞出維護(hù)市場平穩(wěn)運行的信息。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人2日在接受媒體采訪時表示，鑒于疫情的發(fā)生及近期境外市場的反應(yīng)，對于開市后A股市場可能出現(xiàn)的異動，有關(guān)部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。

首個交易日A股承壓下跌

受到疫情、春節(jié)A股休市期間外圍市場持續(xù)振蕩等因素影響，2月3日，三大指數(shù)開盤集體下跌，板塊大面積飄綠。截至3日午間收盤，滬指半日下跌8.13%，深成指跌8.27%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.56%。對于當(dāng)日行情，恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，A股開盤結(jié)果是可以預(yù)料的，市場釋放能量，反應(yīng)了市場如何定價這個疫情影響。我們應(yīng)該相信市場和市場自身的恢復(fù)力。

與往年相比，A股今年春節(jié)后所面臨的外部環(huán)境較為特殊。那么，A股此前在春節(jié)后的市場走勢如何?統(tǒng)計顯示，從歷史數(shù)據(jù)來看，2010年至2019年的10年間，雖然節(jié)后首個交易日滬指跌多漲少，但從節(jié)后5個交易日數(shù)據(jù)來看，滬指除了在2013年飄綠外，其余9年全部上漲。

盡管有上述歷史數(shù)據(jù)作為支撐，但A股市場在短期內(nèi)免不了面臨回調(diào)壓力。那么，市場人士是如何看待新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響A股運行的邏輯?平安證券研究所策略分析師魏偉認(rèn)為，從疫情對權(quán)益市場影響的路徑來看，主要通過影響經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及風(fēng)險偏好而造成沖擊。一方面，疫情的集中爆發(fā)對旅游、餐飲、交通等領(lǐng)域造成沖擊，企業(yè)的延遲復(fù)工亦對經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響;另一方面，疫情對風(fēng)險偏好形成壓制，1月23日滬指急跌2.75%，全球股市亦受疫情影響全面下行。

面對這樣的特殊情況，證監(jiān)會于2月1日、2日連續(xù)兩天回應(yīng)市場關(guān)切，特別是詳細(xì)回答了A股市場為何不延期開市。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人2日接受采訪時表示，A股2月3日正常開市的安排與《國務(wù)院辦公廳關(guān)于延長2020年春節(jié)假期的通知》相一致，也與人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局《關(guān)于做好春節(jié)假期后金融服務(wù)工作的通知》相銜接。

事實上，2月3日股市開市，是權(quán)衡各種因素的結(jié)果，也從一個側(cè)面表明了對市場、對規(guī)則的尊重和戰(zhàn)勝困難的信心。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋稱，關(guān)于股市開市的時間，不論是2月3日開市還是繼續(xù)延遲，均有利有弊，只能兩害相權(quán)取其輕。如果繼續(xù)延遲開市，可能有利于消化恐慌情緒，有利于各交易所、證券機(jī)構(gòu)和投資者做更好的準(zhǔn)備，也與部分地區(qū)延長假期相配套。但同時要看到，股市開市是經(jīng)濟(jì)體系正常運行的重要風(fēng)向標(biāo)，繼續(xù)延遲開市會帶來新的問題，如A股休市時間越長，積累的各種壓力會越大、不確定因素會更多等。更為重要的是，股市交易規(guī)則不宜隨意更改，否則會影響市場預(yù)期。股市是經(jīng)濟(jì)社會的“晴雨表”，同時也具有自我修復(fù)和調(diào)節(jié)功能。

短期調(diào)整不改市場長期向好趨勢

就在A股3日開市的前一天，政策“組合拳”出臺，進(jìn)一步緩解了市場情緒。包括證監(jiān)會宣布2月3日當(dāng)晚起暫停期貨夜盤交易，股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期可申請展期，人民銀行2月3日開展1.2萬億元公開市場操作投放流動性等。

而綜合多位券商人士、公、私募基金人士等觀點來看，受疫情影響，股市在短期內(nèi)或出現(xiàn)階段性調(diào)整，但并不影響長期向好趨勢。

在魏偉看來，2003年非典時期的歷史經(jīng)驗表明，疫情事件對市場的影響限于短期，中長期行情仍受基本面主導(dǎo)。一方面，政策的逆周期調(diào)節(jié)力度或?qū)⒂兴訌?qiáng)，后續(xù)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑹芤嬗谀嬷芷谡叩陌l(fā)力再度企穩(wěn);另一方面，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)告顯示，2019年年報創(chuàng)業(yè)板盈利或?qū)⒏纳疲渲须娮有袠I(yè)實現(xiàn)高速增長，高景氣的新興行業(yè)仍將維持相對強(qiáng)勢。

星石投資副總經(jīng)理、首席研究官方磊向《金融時報》記者表示，盡管疫情短期對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場可能有一定的負(fù)面影響，但是，從中長期來看，疫情這類“黑天鵝”事件對于經(jīng)濟(jì)的影響多是脈沖式的，中國2020年全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)大概率能夠完成。資本市場短期內(nèi)也可能面臨回調(diào)壓力，但長期趨勢不改，仍以成長股行情為主。諸多信息顯示，新型肺炎是可治可控的。隨著疫情的控制，市場將會回到長期向好的趨勢中，在政策呵護(hù)和產(chǎn)業(yè)升級的背景下，未來仍然是成長股為主的行情。

易方達(dá)基金認(rèn)為，此次疫情可能對經(jīng)濟(jì)和市場帶來一定的短期影響，但影響的時間和幅度有限，不必過度擔(dān)憂。自疫情發(fā)生以來，各級政府高度重視、快速響應(yīng)，在春節(jié)期間密集出臺了多項防控和支援措施，最大程度避免疫情的大規(guī)模擴(kuò)散，可以有效減小對后期經(jīng)濟(jì)的影響。長期來看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境持續(xù)向好，A股正處在市場機(jī)制不斷完善、且估值低位的良好階段，中長期仍具備較高的投資價值，不必過度擔(dān)憂疫情給市場帶來的短期影響。

深化市場改革將帶來更多機(jī)遇

事實上，證監(jiān)會也傳遞出了市場穩(wěn)定向好的積極信號。“我們注意到，境內(nèi)外市場已經(jīng)對新型肺炎疫情有所反應(yīng)。在黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，全國上下共同努力，一定能夠戰(zhàn)勝這場疫情。疫情對市場的影響是短期的，不會改變中長期走勢。”證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人2日接受媒體采訪時如是說。

2019年資本市場改革取得了重大突破，而推進(jìn)資本市場改革的方向和決心不會因為疫情帶來的暫時困難而改變，這為A股中長期走勢不會改變提供了“底氣”。證監(jiān)會推出的“深改12條”是從資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展考慮的，涉及深層次的體制機(jī)制改革，旨在完善資本市場基礎(chǔ)制度，提升市場功能，提高市場效率，增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性。這些改革是根本性、系統(tǒng)性的改革，是市場化、法治化的改革，會利好整個資本市場，給市場參與各方帶來更多機(jī)遇。

分析人士認(rèn)為，突發(fā)事件對市場情緒的影響往往偏短期，市場的中長期的表現(xiàn)更多決定于經(jīng)濟(jì)、政策、流動性等多重因素。從中期角度來看，市場將逐步回歸本來運行基本面邏輯。

關(guān)鍵詞： 特殊時期 A股承壓