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去年四季度地產信托募資降至冰金融類信托規(guī)模超房地產

來源：證券日報 2020-01-14 10:50:56

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2019年，房地產信托的發(fā)展經歷了冰火兩重天：上半年房地產業(yè)務蓬勃發(fā)展，多家信托公司業(yè)績報喜;進入下半年則是另一方天地，歷經多輪監(jiān)管政策調控，房地產業(yè)務急降，不少信托公司也將業(yè)務轉向政信類信托，扎堆式追規(guī)模，也容易埋下“觸雷”的風險隱患。

記者注意到，去年四季度，房地產信托募資規(guī)模達到了兩年來的最低點。用益信托金融信托研究院數據顯示，2019年第四季度，房地產信托募資規(guī)模僅為1400億元，環(huán)比下滑超25%，刷新了2018年以來季度規(guī)模新低。

“在強監(jiān)管趨勢下，2020年的房地產信托業(yè)務或將繼續(xù)萎縮，業(yè)務轉型仍需時間”，用益信托研究員喻智向《證券日報》記者預測道，“信托公司正著力在房地產業(yè)務模式上進行創(chuàng)新和改變，目前以開發(fā)貸為主的業(yè)務模式預期可能會有所萎縮，另外，2019年接連有大型房企兌付的負面消息傳出，房地產信托業(yè)務面臨的兌付風險值得關注。”

去年四季度房地產信托項目

集中在粵浙蘇等地區(qū)

在“去通道，控地產”的信托監(jiān)管思路下，2019年三季度末信托資產管理規(guī)模呈現穩(wěn)中有降的發(fā)展趨勢。中國信托業(yè)協會公布的數據顯示，截至去年三季度末，全國68家信托公司受托資產余額21.99萬億元，較二季度末下降5376.9億元，環(huán)比下降2.39%，與二季度降幅0.02%相比，下降幅度增大。

進入去年四季度，新增集合信托募資規(guī)模進一步環(huán)比下降。用益金融信托研究院數據顯示，據公開資料不完全統計，截至2020年1月3日，四季度共有60家信托公司募集成立集合信托產品6072款，環(huán)比增加9.99%，募集資金4882.25億元，環(huán)比下滑4.49%。從月度數據來看，2019年10月份、11月份、12月份集合信托產品的成立規(guī)模分別為1526.66億元、1439.92億元和1299.64億元，集合信托產品的單月募集規(guī)模持續(xù)下滑。

《證券日報》記者注意到，房地產信托產品規(guī)模下滑最為明顯，這也是導致集合信托募資規(guī)模下降的直接原因。用益金融信托研究院相關數據顯示，房地產類信托是成立規(guī)模環(huán)比下滑最為明顯的產品，去年四季度期間，該類產品的成立規(guī)模為1410.62億元，環(huán)比下滑26.43%，規(guī)模占比28.89%，環(huán)比減少8.61個百分點。

從投向地區(qū)來看，房地產信托項目首選是經濟發(fā)達地區(qū)。據了解，去年四季度已披露投向區(qū)域的1021款房地產信托產品中，廣東省以171款產品居首位，排在后邊的浙江省和江蘇省的房地產信托數量均超過100款。

用益金融信托研究院表示，在當前宏觀經濟環(huán)境持續(xù)低迷，房地產市場在經濟和監(jiān)管的雙重壓力之下開始出現分化，頭部房企相較于中小房企的優(yōu)勢增加。信托行業(yè)的房地產業(yè)務開展受監(jiān)管的影響，合規(guī)性門檻較高，對優(yōu)質交易對手上的選擇并不多。

“房地產類信托預期還會有所下滑，業(yè)務轉型難度較大，”喻智對《證券日報》記者分析道，“通過各類基金、REITs、股權投資等形式參與房地產業(yè)務是轉型的主要方向，但人才儲備和主動管理能力仍制約著該類業(yè)務的發(fā)展。”

金融類信托規(guī)模超房地產

2020年有望迎來大發(fā)展

在信托資金投向領域上，去年四季度投向金融的信托資金，無論是募資規(guī)模還是規(guī)模占比，均超過房地產信托，居各大領域之首。據用益金融信托研究院數據，2019年第四季度，投向金融領域的集合信托募集資金規(guī)模占據首位，達到1499.52億元，環(huán)比增加10.20%，規(guī)模占比達到30.71;其次為房地產信托，募資規(guī)模1410.62億元，規(guī)模占比28.89%;再次為基礎產業(yè)信托，募資規(guī)模1109.73億元，規(guī)模占比22.73%。

用益金融信托研究院分析稱，金融類信托的增長有多方面的因素：一是證券市場尤其是股債市場的火熱，信托公司的TOF等產品的成立規(guī)模走高;二是信托公司正在加大對消費金融業(yè)務的開發(fā)，逐漸改變只充當資金通道的尷尬角色;三是現金管理類等短期產品增加，豐富了信托公司的產品線，提高了客戶黏性。

金融類信托或是2020年能出現大發(fā)展的業(yè)務，喻智對記者表示：“2019年投向金融領域的集合信托產品募集規(guī)模的增長多源自于符合資管新規(guī)監(jiān)管要求的創(chuàng)新業(yè)務。投向股債市場的TOF、TOT類產品、投向消費金融領域的消金產品以及豐富產品線的現金管理類產品都可以作為信托公司集合信托產品的增長點。”

關鍵詞：去年四季度地產信托