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網(wǎng)易秘密申請(qǐng)二次上市互聯(lián)網(wǎng)中概股加速回歸

來源：北京商報(bào) 2020-05-06 08:32:30

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算上此前被曝光的京東、攜程和百度，網(wǎng)易在5月5日也成為傳聞中向港交所提交二次上市申請(qǐng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。根據(jù)知情人士向媒體透露的消息，“網(wǎng)易已經(jīng)秘密申請(qǐng)?jiān)谙愀鄱紊鲜?，股票發(fā)行最快可能在今年下半年進(jìn)行。發(fā)行規(guī)模和時(shí)間表等細(xì)節(jié)尚未作出最終決定”。對(duì)此，網(wǎng)易方面向記者回應(yīng)：不予置評(píng)。

網(wǎng)易成立于1997年，2000年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，目前主要業(yè)務(wù)包括游戲、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)媒體，以及在線教育和音樂等。按照5月4日收盤時(shí)的股價(jià)計(jì)算，網(wǎng)易總市值425.6億美元。

網(wǎng)易二次上市之所以引發(fā)多次關(guān)注，不僅因?yàn)樗侵袊?guó)老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，還因?yàn)榻谟嘘P(guān)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸的新聞密度。

4月29日，有消息稱，京東以保密形式在香港提交二次上市申請(qǐng)，京東可能出售最多約5%的股份，預(yù)計(jì)最早在6月掛牌。對(duì)此，京東方面表示不予置評(píng)。

在同時(shí)期的百度、攜程回港二次上市的傳聞中，當(dāng)事企業(yè)也均保持沉默。按照知情人士的消息，百度已在香港招聘了對(duì)接機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，并接觸了些在港大型機(jī)構(gòu)。百度計(jì)劃回歸有一段時(shí)間了，進(jìn)度可能比攜程等更快。

盡管傳聞主角不予置評(píng)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)二次上市不是空穴來風(fēng)。2019年11月，阿里在香港完成二次上市，已經(jīng)為同行們蹚出了一條路，且在阿里二次上市的進(jìn)程中，坊間傳聞的準(zhǔn)確性也為網(wǎng)易、百度等回歸的真假提供了參考。

按照港交所的上市規(guī)則，回港二次上市門檻不低，首先是要在美國(guó)、英國(guó)上市;其次是市值不低于400億港元(約52億美元)，或市值不少于100億港元(約13億美元)以及最近一年度收益至少10億港元(約1.3億美元)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前在美國(guó)上市的中概股約247只，市值超過400億港元的公司有18家，網(wǎng)易、百度、京東、攜程在此名單中。

一般來說，企業(yè)進(jìn)行二次上市有多重目的，包括募資、對(duì)沖融資渠道風(fēng)險(xiǎn)和象征意義等。在比達(dá)分析師李錦清看來，網(wǎng)易等幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸，都有上述的考量。早在阿里完成二次上市時(shí)，業(yè)內(nèi)人士就預(yù)測(cè)，阿里將帶動(dòng)其他美股上市公司到香港二次上市。百度等企業(yè)也曾明確表態(tài)愿盡快回國(guó)上市。

這次多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集中回歸的特殊點(diǎn)，還在于2019年底至今，瑞幸、愛奇藝等遭遇海外機(jī)構(gòu)做空，中概股正陷入信任危機(jī)。

凡德投資總經(jīng)理陳尊德告訴北京商報(bào)記者，“這次多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推進(jìn)二次上市，跟做空事件有一定相關(guān)性。一般企業(yè)被做空后，短期內(nèi)估值和流動(dòng)性都會(huì)下降，企業(yè)考慮到估值和股東退出的需要，會(huì)尋求第二個(gè)地點(diǎn)上市。不過近期的做空事件，對(duì)整個(gè)海外的中概股估值體系的影響不會(huì)太大”。

事實(shí)上，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從華爾街回歸中國(guó)資本市場(chǎng)，早有先例。2015年以來，360、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲(現(xiàn)更名為盛趣游戲)、空中網(wǎng)、創(chuàng)夢(mèng)天地、中手游、暢游都已從海外退市。這些企業(yè)大部分回歸A股，有的選擇了香港資本市場(chǎng)。

上述從美股退市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在解釋退市原因時(shí)，無一例外地提到了被低估。

“之前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因?yàn)橘Y本架構(gòu)和盈利要求，大部分選擇了美國(guó)資本市場(chǎng)。其實(shí)這些企業(yè)的主要業(yè)務(wù)仍在中國(guó)，這容易讓海外投資者低估。”李錦清說。

在重新上市后，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值普遍上了一個(gè)臺(tái)階。值得注意的是，上一波從美股回歸的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是完全從華爾街退市，而近期身處二次上市潮的企業(yè)，并沒有徹底斬?cái)嗯c美股市場(chǎng)的聯(lián)系。

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