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編者按：日前，中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)關(guān)于做好上市公司2019年年報(bào)審計(jì)工作的通知》，明確三大行業(yè)和三類上市公司將成為2019年年報(bào)審計(jì)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。為何這些行業(yè)的上市公司會(huì)被重點(diǎn)關(guān)注?在年報(bào)審計(jì)過程中，中介機(jī)構(gòu)該如何履職盡責(zé)?今日，本報(bào)就相關(guān)問題予以解答。

2019年12月31日，中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)關(guān)于做好上市公司2019年年報(bào)審計(jì)工作的通知》(下稱《通知》)顯示，金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥三大行業(yè)相關(guān)上市公司以及債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)較高、境外業(yè)務(wù)占比較高、業(yè)績大幅波動(dòng)三類上市公司將成為2019年年報(bào)審計(jì)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

《通知》指出，當(dāng)前我國上市公司財(cái)務(wù)造假案件頻發(fā)。2019年年報(bào)審計(jì)工作要堅(jiān)守獨(dú)立、客觀、公正的職業(yè)立場(chǎng)，堅(jiān)持質(zhì)量導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，把提高審計(jì)質(zhì)量、有效防范風(fēng)險(xiǎn)擺在最突出、最緊要的位置，扎實(shí)做好年報(bào)審計(jì)各項(xiàng)工作。

金融業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)

如果做A股最掙錢行業(yè)排名，金融行業(yè)可以說當(dāng)仁不讓地排在前列，但這并不表明金融行業(yè)不存在風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融行業(yè)的發(fā)展，一些問題已逐漸顯現(xiàn)。

《通知》中提示，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)注貸款減值準(zhǔn)備計(jì)提和不良貸款處置的合理性、關(guān)注網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn);關(guān)注信托及資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)的資金來源、底層資產(chǎn)、資金使用的具體情況;關(guān)注股票質(zhì)押業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性;關(guān)注公司資管業(yè)務(wù)是否存在“資金池”、剛性兌付或利用多層嵌套、通道業(yè)務(wù)等方式將表內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)表外化的跡象等。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一些企業(yè)不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，從而拖累相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)，比如說銀行壞賬增加、券商質(zhì)押業(yè)務(wù)爆倉等。金融行業(yè)歸根結(jié)底是服務(wù)行業(yè)，如果它所服務(wù)的公司紛紛發(fā)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，傳導(dǎo)到金融行業(yè)后，將是不可忽視的重大風(fēng)險(xiǎn)。

“金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)還不止于此，他們的外部競爭壓力正在加大。雖然金融行業(yè)外資股比限制在2020年會(huì)漸次取消，但2019年外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)軍中國的勢(shì)頭明顯加強(qiáng)，這對(duì)于國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)來說意味著極大的挑戰(zhàn)。”楊德龍說。

如果說中國的頭部金融機(jī)構(gòu)，還可以在鯰魚效應(yīng)下做大做強(qiáng)，楊德龍認(rèn)為一些競爭力不足的金融機(jī)構(gòu)，將會(huì)面臨優(yōu)勝劣汰的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

中國社科院金融發(fā)展室原主任易憲容對(duì)記者表示，當(dāng)前中國金融市場(chǎng)的問題或風(fēng)險(xiǎn)，一方面是如何保證中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定;另一方面是在政府隱性擔(dān)保的溫床下，金融機(jī)構(gòu)是否還有風(fēng)險(xiǎn)未解決，最后是中國金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及杠桿率過高。

“當(dāng)前中國金融市場(chǎng)存在問題與風(fēng)險(xiǎn)，需要加大中國金融體系的市場(chǎng)化改革，否則金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是無法扭轉(zhuǎn)的。”易憲容說。

地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)偏高

在易憲容看來，金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，有很大一部分來源于地產(chǎn)市場(chǎng)。他認(rèn)為，房價(jià)的上漲其結(jié)果只能是房地產(chǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)量越來越大，導(dǎo)致許多城市住房過剩，房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)銀行的風(fēng)險(xiǎn)及地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷積壓。房價(jià)一旦下跌，這些風(fēng)險(xiǎn)將加速釋放，因此住建部在2019提出了房地產(chǎn)“三穩(wěn)”政策。

“三穩(wěn)”政策強(qiáng)調(diào)支持居民購買住房的自住需求，遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作，回到“只住不炒”的市場(chǎng)定位上。易憲容認(rèn)為，這實(shí)際上是向市場(chǎng)發(fā)出明確的房價(jià)只漲不跌的信號(hào)，所以住房投機(jī)炒作者依然有進(jìn)入市場(chǎng)的動(dòng)力，這增加了建立房地產(chǎn)市場(chǎng)長效機(jī)制的難度。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不同于金融行業(yè)較強(qiáng)烈的行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)，來自企業(yè)自身的管理能力。

“地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)走過舒適區(qū)，相比外部風(fēng)險(xiǎn)，更多還是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，比如去庫存的壓力，以及企業(yè)資金鏈的壓力，還有就是部分房企內(nèi)部腐敗問題和人事調(diào)整波動(dòng)，都會(huì)影響到房地產(chǎn)公司的業(yè)績和市場(chǎng)形象，甚至?xí)l(fā)兼并重組。”嚴(yán)躍進(jìn)說。

《通知》提示，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生的影響，尤其應(yīng)關(guān)注融資成本過高、融資渠道受限、商品房限價(jià)限購等情形;關(guān)注公司收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)售收入和銷售退回等的合理性;關(guān)注開發(fā)成本、土地增值稅、企業(yè)所得稅等成本費(fèi)用是否準(zhǔn)確、完整，利息費(fèi)用資本化和費(fèi)用化的劃分是否恰當(dāng);關(guān)注房地產(chǎn)存貨是否存在“爛尾”、“空置”、“滯銷”等減值跡象。

醫(yī)藥行業(yè)受政策影響分化加劇

相比金融和地產(chǎn)行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來自醫(yī)改政策的落實(shí)，進(jìn)而影響到一些上市公司的業(yè)績。

《通知》表示，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變化對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，尤其關(guān)注“帶量采購”對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格及毛利率的影響，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否足額計(jì)提;關(guān)注“兩票制”對(duì)醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)的影響，特別是銷售結(jié)算方式變化對(duì)應(yīng)收賬款的影響，以及銷售費(fèi)用的真實(shí)性與合規(guī)性;關(guān)注研發(fā)費(fèi)用資本化或費(fèi)用化處理的合理性。

2018年年底，“4+7”城市藥品集中采購試點(diǎn)政策實(shí)施，導(dǎo)致中選藥品價(jià)格大幅下降，2019年9月份，“4+7”集采擴(kuò)面后，27個(gè)省級(jí)行政區(qū)域都已納入帶量采購范圍中。接著2019年11月份進(jìn)行的國家醫(yī)保談判，是我國建立醫(yī)保制度以來規(guī)模最大的一次藥品談判，新增談判成功的70個(gè)藥品，平均價(jià)格降低60%。這些舉措將藥企的利潤空間一層層壓縮，部分醫(yī)藥類上市公司由于此前過于依賴幾款核心藥品而忽視了對(duì)新品的研發(fā)，在2019年利潤與股價(jià)雙雙滑坡。

有券商醫(yī)藥投研分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，帶量采購刺激了仿制藥企業(yè)的價(jià)格競爭和研發(fā)速度，因?yàn)樗幤范际怯猩芷诘?，仿制藥首先要通過一致性評(píng)價(jià)，然后才能競選帶量采購，在薄利多銷的壓力下，藥企為了生存，必須加快仿制藥和創(chuàng)新藥的研發(fā)。一些醫(yī)藥“白馬”企業(yè)曾靠某幾款仿制藥獲得較高市場(chǎng)份額，在帶量采購帶來的降價(jià)壓力下，企業(yè)業(yè)績下滑，不僅給企業(yè)，也給行業(yè)中的眾多藥企敲響了警鐘。

楊德龍表示，醫(yī)改背景下，很多普藥公司和原料藥公司，因?yàn)榻邓巸r(jià)影響比較直接，已經(jīng)表現(xiàn)在企業(yè)的業(yè)績上，這類公司的估值，也逐步地向化工行業(yè)估值靠攏。但是，那些真正的醫(yī)藥龍頭股，尤其是創(chuàng)新藥、中藥和醫(yī)療器械國產(chǎn)化的龍頭公司，在2019年并沒有受到多大的影響，醫(yī)藥板塊的行業(yè)分化還會(huì)持續(xù)，這與公司的經(jīng)營和定位有直接的關(guān)系。