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美國(guó)股市今年創(chuàng)下歷史新高，但并非所有人都將為此慶祝。投資者從專(zhuān)注于美國(guó)股票的基金中撤出的資金，比以往任何一年都多。

12月20日，標(biāo)普500指數(shù)再度創(chuàng)下歷史新高，然而投資者卻不斷從股票基金中贖回。根據(jù)RefinitivLipper的數(shù)據(jù)，投資者今年已從共同基金和交易所交易基金中撤出總計(jì)逾1560億美元——這是該公司自1992年開(kāi)始收集數(shù)據(jù)以來(lái)的最高年度數(shù)據(jù)。股票型共同基金流出2480億美元，而920億美元流入了股票型ETF。

與此同時(shí)，投資者一直在將資金投入債券和貨幣市場(chǎng)基金，這些被視為不確定時(shí)期的避風(fēng)港。不少分析師認(rèn)為，這一舉動(dòng)反映了個(gè)人投資者對(duì)資產(chǎn)配置非常謹(jǐn)慎，許多人正在減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置。

一些樂(lè)觀情緒也并非站不住腳。全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已顯示出觸底的跡象，而強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)應(yīng)能保持消費(fèi)者支出。在今年3次降息25個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)誓言保持利率不變，并表示將擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，明年企業(yè)獲利料將反彈。但在這樣的樂(lè)觀情緒中，樂(lè)觀情緒通常會(huì)脫離基本面，而高漲的市場(chǎng)情緒會(huì)不斷推高股票估值。

指數(shù)走高的同時(shí)，泡沫開(kāi)始浮現(xiàn)。自10月初以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中有72家公司的股價(jià)漲幅超過(guò)20%。同期特斯拉的股價(jià)飆升了60%。而蘋(píng)果公司市值增加了2250億美元，增加值接近可口可樂(lè)公司的市值。

專(zhuān)注于美國(guó)股市的基金上一次出現(xiàn)大規(guī)模資金外流是在2016年。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大選尤其是特朗普意外獲勝感到焦慮，投資者撤出了1120億美元資金。今年，影響投資者信心的主要因素是中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退即將來(lái)臨的擔(dān)憂(yōu)。

一些分析師認(rèn)為，美股持續(xù)走強(qiáng)需要兩方面因素的配合：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，才可能支撐市場(chǎng)持續(xù)上漲;而中美貿(mào)易談判取得積極成果，才會(huì)改善投資者的情緒。

關(guān)鍵詞： 美指數(shù) 股票基金 創(chuàng)新高