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據(jù)獲悉，微軟(MSFT.US)于上周公布超預(yù)期的Q4財季業(yè)績。得益于巨額投資和向云計算的成功轉(zhuǎn)型，這家科技巨頭有望保持長期增長。目前，微軟股價在過去一年里漲幅達42%，僅比歷史高點低6%。

強勁的業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展

受公共衛(wèi)生事件的影響，LinkedIn上季度營收按固定匯率計算僅同比增長11%，低于一年前的28%。此外，由于廣告費率較低，搜索廣告收入同比下降17%。

不過，微軟的其他業(yè)務(wù)從“就地避難”政策中收益。按固定匯率計算，Xbox游戲機和服務(wù)的營收同比增長68%，是微軟上季度營收增長最高的業(yè)務(wù)。智通財經(jīng)此前提到過，目前電子游戲的需求沒有減弱的跡象，游戲機的升級周期雖還未開始，電子游戲硬軟件和配件的銷量卻一直在創(chuàng)紀錄。微軟也將在幾個月后發(fā)布新一代的Xbox。

同時，微軟2020財年業(yè)績也令人印象深刻，其營收增至1430億美元，同比增長13.6%，三個業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)強勁增長。

在公司最近一次財報電話會議上，微軟CEO Satya Nadella強調(diào)了商業(yè)云服務(wù)的營收。他指出，Office 365商業(yè)版、Azure和其它云服務(wù)在2020財年的營收超500億美元，高于上一年的318億美元。

根據(jù)該公司管理層的營收指引，下季度營收同比增幅應(yīng)降至7.7%?？紤]到該公司的規(guī)模，這一增長仍有亮點，因為僅三個月就實現(xiàn)了逾25億美元的額外收入。除了這些短期預(yù)測，該公司還將保持長期增長。

據(jù)Grand View Research研究預(yù)計，到2027年，云市場的營收年均復(fù)合增長率將達14.6%，而微軟至少能與這一增長率匹配。據(jù)悉，今年一季度，Azure在云基礎(chǔ)設(shè)施市場的份額從去年的15%上升至17%。按固定匯率計算，其營收上季度增長了50%。

此外，上一財年微軟的研發(fā)支出高達193億美元。為了保持競爭力，微軟動用大量且可持續(xù)發(fā)展的資源，只有少數(shù)科技股能與之匹敵。誠然，這些投資遍布公司的各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但該公司意識到通過云基礎(chǔ)設(shè)施平臺Azure和軟件解決方案將產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。

該買入嗎?

隨著規(guī)模的擴大，微軟2020財年的運營收入從去年的430億美元增加至530億美元。長期來看，憑借其擁有超過總債務(wù)的732億美元的現(xiàn)金和短期投資，這家科技巨頭似乎不會出現(xiàn)財務(wù)困難。這張安全網(wǎng)可以為公司進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。例如，該公司今年收購了Affirm Networks公司，以擴大其在5G市場的影響力。

據(jù)悉，微軟在過去12個月的市盈率高達36倍?？紤]到分析師對2021財年盈利的預(yù)期，這一倍數(shù)降至32，但仍處于較高水平。

此外，盡管營收增長緩慢，微軟股票的市銷率卻在近幾年一直擴大，與該公司在擴張過程中不斷增大的營運利潤率有關(guān)。但在如此規(guī)模的情況下，維持兩位數(shù)的長期營收增長將具有挑戰(zhàn)性，也可能會限制其股價的上漲潛力。

關(guān)鍵詞： 微軟 云業(yè)務(wù) 股價