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國(guó)內(nèi)芯片巨頭中芯國(guó)際回A在即。

近日，中芯國(guó)際集成電路制造有限公司(下稱“中芯國(guó)際”)遞交申報(bào)稿，申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。這也意味著，在“官宣”回A后一個(gè)月，中芯國(guó)際的這場(chǎng)上市之旅邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

本次保薦陣容也頗為壯觀。除了海通證券和中金公司為聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商外，還有國(guó)泰君安證券、中信建投證券、國(guó)開證券、摩根士丹利華鑫證券4家券商擔(dān)任中芯國(guó)際的聯(lián)席主承銷商。

申報(bào)稿顯示，公司本次初始發(fā)行的股票數(shù)量不超過16.86億股，不超過初始發(fā)行后股份總數(shù)的25%;股份發(fā)行上，保薦機(jī)構(gòu)還可就不超過初始發(fā)行人民幣股份數(shù)量的15%向投資者進(jìn)行超額配售。

受此消息影響，港股中芯國(guó)際股價(jià)漲勢(shì)良好，從申報(bào)稿披露前的不足17港元，漲至6月5日收盤時(shí)的19.7港元，漲幅超過10%，總市值為1089.09億港元。

一位資深人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，按照科創(chuàng)板如今的發(fā)審速度來看，中芯國(guó)際最快有望將于今年8月中下旬進(jìn)入提交注冊(cè)環(huán)節(jié)。

科創(chuàng)板“募資王”?

根據(jù)披露，截至2019年12月底，中芯國(guó)際的第一大股東大唐香港持股比例為17%，第二大股東鑫芯香港持股比例為15.76%，公司無控股股東和實(shí)際控制人。公開信息顯示，大唐香港的實(shí)際控制人為中國(guó)信息通信科技集團(tuán)有限公司;鑫芯香港成立于2015年，為國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金全資持有的企業(yè)。

就在今年5月，國(guó)家大基金二期和上海集成電路基金二期宣布分別向中芯國(guó)際子公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元。注資完成后，中芯南方的注冊(cè)資本將由35億美元增加至65億美元。

記者注意到，中芯國(guó)際此前發(fā)布公告稱，大唐及國(guó)家集成電路基金將不會(huì)行使有關(guān)人民幣股份發(fā)行的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，其聯(lián)屬公司正在考慮以戰(zhàn)略投資者的身份參與本次發(fā)行。據(jù)悉，設(shè)立優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的目的是在公司有擴(kuò)大總股本的融資行為時(shí)保障現(xiàn)有股東的持股比例和權(quán)益不被攤薄。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)記者表示，“這一方面說明原股東希望給予市場(chǎng)更公平的機(jī)會(huì)，另一方面也說明原股東對(duì)中芯國(guó)際在科創(chuàng)板上市的信心，希望以戰(zhàn)略投資者身份可以獲得更多發(fā)行價(jià)的配售。”

此外，中芯國(guó)際擬在上交所科創(chuàng)板發(fā)行的股票面值為0.004美元，并以人民幣為股票交易幣種進(jìn)行交易。

至于為何采用美元作為面值幣種，中芯國(guó)際表示，作為一家設(shè)立于開曼群島并在香港聯(lián)交所上市的紅籌企業(yè)，公司可以以美元作為面值幣種;現(xiàn)行《香港上市規(guī)則》亦并未對(duì)在香港聯(lián)交所上市的公司所發(fā)行股票的每股面值幣種作出任何實(shí)質(zhì)性的規(guī)定或限制。

此次申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，中芯國(guó)際擬募集資金200億元，擬將其中的40%用于12英寸芯片SN1項(xiàng)目，20%用于公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，以及40%將用作補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中的12英寸芯片SN1項(xiàng)目指的是此前耗資建設(shè)的兩大晶圓廠之一的中芯南方，此晶圓廠系公司14納米及未來先進(jìn)工藝的主要生產(chǎn)地。

從募集資金上來看，若未來成功上市，中芯國(guó)際或?qū)⒋蚱浦袊?guó)通號(hào)的募資額，成為科創(chuàng)板新一代的“募資王”，也成為繼華潤(rùn)微后科創(chuàng)板的又一家紅籌股。

扣非后凈利虧損

據(jù)介紹，成立于2000年，總部位于上海的中芯國(guó)際為目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的集成電路晶圓代工企業(yè)，建有一座300mm晶圓廠和一座200mm超大晶圓廠，主要為客戶提供0.35微米到28納米的晶圓代工與技術(shù)服務(wù)。

根據(jù)申報(bào)稿，2017年-2019年，中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213.9億元、230.17億元、220.18億元，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為12.45億元、7.47億元、17.94億元。集成電路晶圓代工系公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來源，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.94%、89.3%、93.12%。

從2019年的技術(shù)銷售構(gòu)成來看，0.15/0.18微米技術(shù)為中芯國(guó)際貢獻(xiàn)了38.55%的收入，其次是55/65納米，收入占比27.3%;而28納米及14納米占比則較低，為4.32%。據(jù)介紹，中芯國(guó)際的14納米從2019年底開始投入量產(chǎn)，在公司去年第四季度中貢獻(xiàn)了1%的收入。

中芯國(guó)際在招股書中指出，國(guó)際貿(mào)易摩擦等外部因素或?qū)е鹿緸槿舾煽蛻籼峁┑木A代工及相關(guān)配套服務(wù)受到一定限制，公司可能面臨生產(chǎn)受限、訂單減少的局面，進(jìn)而對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

一位半導(dǎo)體行業(yè)資深人士認(rèn)為，上述提及的情況對(duì)公司自身的影響有限。

“如今貿(mào)易摩擦的焦點(diǎn)主要集中在華為，為的是限制華為海思在高端芯片產(chǎn)品方面的研發(fā)，從而擴(kuò)大華為對(duì)于美國(guó)芯片的依賴。在120天的緩沖期內(nèi)，中芯國(guó)際是華為重要的合作伙伴，對(duì)其業(yè)務(wù)起著正向作用;120天緩沖期滿后，中芯依然是國(guó)內(nèi)先進(jìn)工藝的領(lǐng)跑者，國(guó)內(nèi)客戶依然會(huì)趨之若鶩。至于海外訂單，截至目前沒看到有砍單現(xiàn)象，(公司)產(chǎn)能還是比較緊的。”上述資深人士表示。

雖凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，但公司的扣非后凈利潤(rùn)近兩年卻處于虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，公司扣非后凈利潤(rùn)分別為2.73億元、-6.17億元、-5.22億元。記者在查詢明細(xì)后發(fā)現(xiàn)，這與公司加大研發(fā)費(fèi)用投入不無關(guān)系。

據(jù)披露，2017年，中芯國(guó)際的研發(fā)費(fèi)用為35.76億元，在當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入中占比16.72%;在2018年和2019年，這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)至44.71億元、47.44億元，占當(dāng)期總收入比重的19.42%、21.55%。在研發(fā)費(fèi)用中，折舊費(fèi)用、研究測(cè)試費(fèi)用、職工薪酬費(fèi)用占了大頭。

研發(fā)投入不斷增加，中芯國(guó)際的研發(fā)費(fèi)用率在一眾可比上市公司也處于領(lǐng)先。以2019年為例，中芯國(guó)際21.55%的研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)高于臺(tái)積電(9%)、聯(lián)華電子(8%)、華虹半導(dǎo)體(7%)、高塔半導(dǎo)體(6%)、華潤(rùn)微電子(8%)。

關(guān)鍵詞： 中芯國(guó)際 募資王上位