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上證指數(shù)再度處于2800點附近，又到了估值相對偏低的位置，場內(nèi)折價的封閉式基金，進一步提供折價安全墊。

目前場內(nèi)封閉式偏股型基金中，綜合考慮流動性，可以區(qū)分出低風險的穩(wěn)健型，中風險的藍籌型及高風險高彈性的成長型三類產(chǎn)品。以戰(zhàn)略配售基金為代表的產(chǎn)品，相對穩(wěn)健;持倉藍籌股較多的大盤價值風格產(chǎn)品，是底估值配置選擇;科創(chuàng)概念基金，持倉的科創(chuàng)股票風險高彈性也大。

六大戰(zhàn)略配售基金：

2018年7月份成立的六大戰(zhàn)略配售基金，首發(fā)規(guī)模合計超千億元。主要以投資債券為主，間或參與大型股票A股上市的戰(zhàn)略配售。封閉運作3年，并于2019年3月底上市交易。

截至3月27日，6只戰(zhàn)略配售基金的折價率均在4%以上，折合年化折價率在3%以上，目前戰(zhàn)略配售基金主要股票持倉為去年下半年參與戰(zhàn)略配售的郵儲銀行和中國廣核，郵儲銀行最新股價已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)。

從倉位來看，戰(zhàn)略配售基金成立后一直倉位很低，到2019年下半年配售郵儲銀行、中國廣核后開始有10%乃至20%以上，2019年底股票倉位最高的為添富配售的23.24%，最低的嘉實配售股票持倉僅為8.07%。

如果現(xiàn)在場內(nèi)折價買入戰(zhàn)配基金，以目前4%以上的折價和股票倉位計算，持倉股票要平均跌約20%或更高，才有可能抹平折價，但同時基金持有的固收倉位到期前正常還有正收益。因而布局戰(zhàn)配基金持有到期，到時按凈值贖回的話，盈利的可能性是非常高的。

目前全球低利率環(huán)境下，中國一年期定存基準利率為1.5%，并且還有可能繼續(xù)下降的預期。那么確定性相對較高，年化折價率3%以上的戰(zhàn)略配售基金是可以考慮的一個選擇。

價值風格封基：

上證指數(shù)2800點附近，動態(tài)市盈率為12倍左右的歷史相對低位，藍籌股的估值也正處于偏低位置。東證資管、中歐基金、匯添富基金等旗下多只場內(nèi)封基，從持倉來看偏好大盤的價值藍籌風格，且目前也有不錯折價。

目前中歐恒利、東證睿澤、添富悅享3只場內(nèi)基金的重倉股以大消費、汽車、地產(chǎn)、金融、能源的價值類風格為主，3只基金的到期日處于今年11月份與2021年1月份之間，到期時間均不到1年，但目前折價率接近5%或超過5%，年花折價率都在6%以上。以折價而言，在到期前，安全墊還可以防御5%左右的下跌。

另外，已經(jīng)結(jié)束封閉期，可以正常申贖的興全合宜，也是以藍籌股投資為主，不過由于該基金已經(jīng)不再封閉，場內(nèi)目前也折價很少，但作為藍籌股的的基金品種，也是可以作為配置。

科創(chuàng)概念基金：

去年12月份到今年2月份，科技股掀起了一波上漲熱潮，2月底之后則出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。但不論是機構(gòu)還是個人投資者，仍然有不少人繼續(xù)看好科技股的未來機會。科技股的選擇難度更大，如果看好科技股，場內(nèi)的科創(chuàng)基金是不錯的工具，還具有折價。

目前場內(nèi)的科創(chuàng)基金多是去年為科創(chuàng)板的推出而設，到2019年底的持倉科創(chuàng)板股票并不多，但基本都是以科技股為主。經(jīng)歷了2月底以來的回撤，不少科創(chuàng)概念基金的凈值仍在1.1元以上，場內(nèi)的價格則回落地更低，很多已經(jīng)回到1元附近甚至1元以下。很多科創(chuàng)基金折價率都在10%以上，封閉期還有2年多一點，年化折價率在5%甚至6%以上。

相對藍籌股而言，科技股的彈性大波動大，一旦板塊行情來臨，則賺錢效應非常明顯，但一旦回撤起來，跌幅也是相當大。如在今年2月份的暴漲行情中，有科創(chuàng)基金不到1個月凈值上漲約26%，而在接下來一個月市場回落中又下跌超16%。因而，這類科創(chuàng)基金更適合能把握科技股波動的投資者或在底部進行布局。

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