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在上市公司再融資火熱的背景下，機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購的積極性同樣高漲，基金公司也不例外。北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，再融資新規(guī)落地以來，截至2月25日，已有26家上市公司披露增發(fā)預(yù)案。同期，更有6家基金公司快速參與定增，累計認(rèn)購金額高達(dá)16.1億元。而隨著重視程度的提高，多家公募機(jī)構(gòu)也紛紛開啟產(chǎn)品籌備和標(biāo)的研究的工作。

新規(guī)后認(rèn)購熱情高

6家公募累計出資16.1億

2月14日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司證券發(fā)行管理辦法〉的決定》等三項(xiàng)文件，再融資新規(guī)正式落地。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，自再融資新規(guī)落地以來，截至2月25日，已有26家上市公司披露增發(fā)預(yù)案，相比之下，今年1月全月則僅有23家發(fā)布增發(fā)預(yù)案。

根據(jù)預(yù)案公告顯示，基金公司也頻繁出現(xiàn)在增發(fā)對象名單中。例如，2月15日-25日期間，就有興全、睿遠(yuǎn)、前海開源、財通等多家基金公司參與。其中，興全基金更顯活躍，累計參與藥石科技、立思辰和中密控股3項(xiàng)定增認(rèn)購，認(rèn)購金額高達(dá)9.6億元，更包攬了上市公司藥石科技累計6.5億元的定增計劃。

2月25日，藥石科技發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案表示，計劃以61.04元/股價格非公開發(fā)行不超過1064.87萬股，募集資金總額不超過6.5億元。認(rèn)購方則只有興全基金一家，具體參與認(rèn)購的則是興全基金旗下管理的17只產(chǎn)品。

另外，前海開源基金和財通基金參與了恒邦股份的2020年度定增預(yù)案，分別認(rèn)購2億元和1億元。在中密控股、立思辰等部分個股的定增預(yù)案中，富國、睿遠(yuǎn)、建信等基金公司同樣現(xiàn)身。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2月25日，再融資新規(guī)下發(fā)后，已有6家基金公司參與定增，累計認(rèn)購金額高達(dá)16.1億元。

“我們是在當(dāng)前市場環(huán)境和政策支持下看到了定增的投資機(jī)會，才會選擇入場參與的。”滬上某中型基金公司內(nèi)部人士坦言。他表示，再融資新規(guī)落地后，參與定增的鎖定期減半，投資不確定性顯著降低。同時，由于發(fā)行折價率的空間擴(kuò)大，在認(rèn)購時也通常能以更低的價格參與。

重視程度提高

多數(shù)機(jī)構(gòu)已處研究籌備階段

值得一提的是，除了上述部分基金公司外，北京商報記者了解到，也有其他機(jī)構(gòu)正在籌備參與定增的相關(guān)事宜。

招商基金投資支持與創(chuàng)新部總監(jiān)姚飛軍表示，公司投資人員對于已經(jīng)過會或拿到批文的項(xiàng)目正進(jìn)行深度學(xué)習(xí)和研究，將積極應(yīng)對市場的投資機(jī)會。據(jù)姚飛軍介紹，目前的準(zhǔn)備工作主要集中在三個方面：第一是積極篩選目前已經(jīng)過會或拿到批文的項(xiàng)目，擇優(yōu)進(jìn)行深度研究和前期對接;第二是積極尋找性質(zhì)匹配的資金，抓住再融資市場的機(jī)會;第三是積極梳理相關(guān)流程和制度，保證定增進(jìn)行的合規(guī)性和安全性。

諾德基金也指出，再融資新政讓定增這類資產(chǎn)從過去兩年不被人待見的處境中浴火重生，重新變成有投資吸引力的資產(chǎn)。目前，諾德基金已經(jīng)有多只專戶產(chǎn)品在準(zhǔn)備當(dāng)中，相關(guān)的公募業(yè)務(wù)也在籌備過程中。

同時，在再融資新規(guī)的支持下，也有過往的定增主題產(chǎn)品被“喚醒”。北京某大型基金公司內(nèi)部人士向北京商報記者表示，公司此前已成立了相關(guān)的定增主題產(chǎn)品，雖然受近年來政策收緊的影響，定增業(yè)務(wù)沉寂了一段時間，不過，隨著新規(guī)下發(fā)，近期也開始重新挑選標(biāo)的，目前仍在溝通研究階段。

關(guān)注基本面

聚焦優(yōu)質(zhì)公司

雖然新規(guī)之后上市公司非公開發(fā)行的熱情再度被點(diǎn)燃，市場有望出現(xiàn)大量可供挑選的認(rèn)購標(biāo)的，不過，在業(yè)內(nèi)人士來看，任何投資都有一定的風(fēng)險，未來定增市場機(jī)會眾多，但虧損的可能也同樣存在。投資者更應(yīng)擦亮眼睛，從基本面等多個標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，挑選合適的投資標(biāo)的。

對于未來的定增市場，姚飛軍坦言，有望呈現(xiàn)出兩大趨勢。一方面，預(yù)計定增市場將被再度激活，項(xiàng)目供給有望大幅增加，有利于投資者從中精挑細(xì)選。另一方面，定增項(xiàng)目的分化將更為明顯，在注冊制和嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向下，作為機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)更多從產(chǎn)業(yè)整合邏輯而非套利思維出發(fā)去挑選項(xiàng)目、聚焦優(yōu)質(zhì)公司，這無疑對參與方的專業(yè)化水平提出了更高的要求。

而在具體標(biāo)的的選擇上，還是要回歸基本面。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，將從四個角度進(jìn)行考慮。首先是關(guān)注公司的基本面情況。其次，由于當(dāng)前鎖定期最短6個月，也就是說，至少在未來半年看好該個股的市場表現(xiàn)。再次，應(yīng)關(guān)注定增標(biāo)的及所在行業(yè)是否被基金經(jīng)理所看好。最后，是關(guān)注定增的價格是否合適。

關(guān)鍵詞： 再融資 新規(guī)落地