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京滬高鐵上市在即支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)雙贏險(xiǎn)資有望繼續(xù)分享“現(xiàn)金奶牛”盛宴

來源：證券日?qǐng)?bào) 2020-01-08 10:33:13

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來了，來了，京滬高鐵帶著豐厚的投資回報(bào)終于要來了!1月10日，京滬高鐵IPO發(fā)行結(jié)果將正式出爐，距離其正式在A股上市交易又進(jìn)了一步。

從2014年開始，京滬高鐵連續(xù)盈利，已讓投資其中的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得豐厚的分紅回報(bào)。伴隨京滬高鐵的即將上市，險(xiǎn)資還將從股市中獲得豐厚的回報(bào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，京滬高鐵成功上市，將起到很好的帶動(dòng)作用，激發(fā)險(xiǎn)資更多參與鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更大活力。

日賺超過2800萬元

3年分紅209億元

2020年1月3日，京滬高鐵發(fā)布正式發(fā)行公告和招股說明書，確定發(fā)行價(jià)為4.88元/股，首次IPO募資總額306.75億元。

自2014年以來，京滬高鐵已連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)盈利，這對(duì)于在2007年由中國平安作為牽頭發(fā)起人、由7家保險(xiǎn)資管公司組團(tuán)出資160億元資金馳援京滬高鐵的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說，當(dāng)初的選擇是正確的，后來的堅(jiān)持是明智的，以后也將獲得豐厚的回報(bào)。

京滬高鐵在運(yùn)營初期曾一度虧損，2013年甚至傳出保險(xiǎn)資金和社?；鹨庥斯傻穆曇?，但實(shí)際上，保險(xiǎn)資金和社?；鹨恢痹谥С志哞F的運(yùn)營。

從2014年起，京滬高鐵開始盈利。2016年到2018年，京滬高鐵的凈利潤分別為79.03億元、90.53億元和102.48億元，分別分紅42.34億元、64.57億元和102.4億元，3年分紅總額達(dá)209.31億元，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為公司的第二大股東，享受了豐厚的分紅回報(bào)。

從盈利能力來看，若根據(jù)2018年京滬高鐵102.48億元的凈利潤計(jì)算，其每天凈賺超過2800萬元。

回顧保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)京滬高鐵的投資，2007年，平安資管作為京滬高鐵股權(quán)投資計(jì)劃的受托人，以自身名義投資京滬高鐵公司的股權(quán)，持股占比13.91%。該股權(quán)投資計(jì)劃總共募資160億元，其中，平安資管出資63億元，占比39.375%;太平洋資管出資40億元，占比25%;泰康資產(chǎn)出資30億元，占比18.75%;太平資管出資20億元，占比12.5%;此外，中再集團(tuán)、中意人壽和人保財(cái)險(xiǎn)也參與了此次認(rèn)購。

京滬高鐵成立并經(jīng)過幾次股權(quán)變更和資本金變化后，中國鐵投持股占比49.76%，為第一大股東;平安資管持股占比11.44%，為第二大股東;社?；鸪止烧急?.15%，為第三大股東。

提振險(xiǎn)資信心

支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)雙贏

京滬高鐵上市后的股價(jià)表現(xiàn)如何目前尚未可知，但分析人士普遍認(rèn)為，其業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)健可期。

東北證券預(yù)計(jì)，京滬高鐵的產(chǎn)能仍有10%的成長空間。同時(shí)，高鐵客運(yùn)定價(jià)具有自主權(quán)，這是業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為京滬高鐵的第二大股東，還將獲得股市收益的回報(bào)。

某保險(xiǎn)投資人士認(rèn)為，京滬高鐵的上市將會(huì)大大提升保險(xiǎn)資金參與國家重大基建項(xiàng)目建設(shè)的信心。隨著“一帶一路”建設(shè)的深入以及長三角一體化的推進(jìn)，諸多基建項(xiàng)目的融資渠道大門將會(huì)為保險(xiǎn)資金打開，險(xiǎn)資參與的信心也會(huì)大幅提升。

從保險(xiǎn)業(yè)整體發(fā)展來看，目前負(fù)債端很多險(xiǎn)企大力發(fā)展長期保障型產(chǎn)品，在投資端面臨長期低利率的挑戰(zhàn)，險(xiǎn)資需要尋找投資期限長、回報(bào)穩(wěn)定、退出機(jī)制好的投資項(xiàng)目，國家重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資與險(xiǎn)資長期資金的特點(diǎn)較為符合。

另一方面，京滬高鐵成功上市，也會(huì)促使未來國家大型基建項(xiàng)目以更市場化的方式融資，引導(dǎo)各類資金參與其中。

此外，銀保監(jiān)會(huì)一直高度重視并積極推動(dòng)銀行保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。2019年，銀保監(jiān)會(huì)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，通過債權(quán)、股權(quán)、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等形式，不斷拓寬險(xiǎn)資運(yùn)用渠道，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。截至2019年11月末，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)通過股票、債券、股權(quán)、債權(quán)等方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資15.55萬億元。在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)起設(shè)立的合計(jì)備案(注冊(cè))規(guī)模為2.91萬億元的各類債權(quán)、股權(quán)投資計(jì)劃中，參與長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)6149.81億元，支持京津冀協(xié)同發(fā)展2549.22億元，支持振興東北老工業(yè)基地569.02億元。

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