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明確市場預期、預防風險擴大!2020年萬億元新增專項債額度提前下達

來源：證券日報 2019-11-29 10:27:26

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近期財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%，控制在依法授權范圍之內(nèi)。專家預計，2020年一季度新增專項債可能發(fā)行8200億元。

“提前下達明年部分新增專項債務限額，明確了市場預期，讓社會投資心里有底，同時也有助于預防債務風險擴大，避免社會產(chǎn)生過高的期望。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部研究員劉向東對記者說。

專家認為，地方政府債券，分為一般債券和專項債券兩種。一般債券納入公共財政預算，用于彌補赤字;而專項債券則納入政府性基金預算，主要是為公益性項目建設籌集資金。所以，提前下達明年部分新增專項債，就是為重大在建項目建設和補短板作準備。

中國財政預算績效專委會副主任委員張依群對記者表示，今年提前下達2020年部分新增專項債額度，時間有所提前，額度比上年增加1900億元，增長了19%，保持了較快的增速。

2018年12月29日，經(jīng)全國人大常委會授權，國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元，合計13900億元。

今年1月9日，國務院常務會議要求，加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，對已經(jīng)全國人大授權提前下達的13900億元地方債要盡快啟動發(fā)行。同時，抓緊確定全年專項債分配方案，力爭9月底前基本發(fā)行完畢。

財政部數(shù)據(jù)顯示，今年9月底，全國各地基本完成了新增專項債發(fā)行工作，發(fā)行新增專項債券21297億元。

全國人大常委會還授權國務院在2019年以后，在當年新增地方政府債務限額的60%以內(nèi)，提前下達下一年度新增地方政府債務限額，包括一般債務限額和專項債務限額。授權期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

“總體上看，比市場預期略低，如果按2019年專項債規(guī)模測算，提前下達的明年部分新增專項債額度應該在1.3萬億元左右。” 張依群表示，預計明年的專項債發(fā)行規(guī)模不會比今年有太大增長，但從進度上會明顯加快，專項債的發(fā)行和使用節(jié)奏會明顯提前，債券的時效性得到提高，對經(jīng)濟增長的預期效應要好于以往。

張依群認為，從新增專項債提前下達額度看，說明我國經(jīng)濟總體較為平穩(wěn)，經(jīng)濟向上的動能依然較強，積極財政政策的力度空間仍然較大，能夠充分兼顧推動經(jīng)濟增長和防范化解風險兩項重任。

在提前下達明年部分新增專項債額度的同時，財政部要求，各地盡快將專項債券額度按規(guī)定落實到具體項目，做好專項債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量，盡早形成對經(jīng)濟的有效拉動。

在中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳看來，財政逆周期政策的提前部署將對一季度基建投資增長形成支撐。參照去年提前下發(fā)的額度和一季度實際發(fā)行額度的比例，預計2020年一季度新增專項債可能發(fā)行8200億元，較2019年同期新增約1540億元，總體新增額度高于去年。

諸建芳表示，2019年一季度新增專項債發(fā)行金額為6660.2億元，約有73%的比例投向了土儲和棚改相關項目，因此對基建相關的項目支持力度有限。如果今年提前下發(fā)的額度不能用于土儲和棚改，保守估計新增專項債中基建相關項目的總體占比可能將達到70%，預計2020年基建相關專項債新增額度約為5740億元，較去年同期大幅增加，對基建的實際拉動效果料將顯著強于去年。

關鍵詞：萬億元專項債額度