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2019年銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的96.5%，深圳翰宇藥業(yè)(300199,股吧)股份有限公司(300199.SZ，以下簡(jiǎn)稱“翰宇藥業(yè)”)猛增的市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)再度引起深交所關(guān)注。

年報(bào)顯示，翰宇藥業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.14億元，銷售費(fèi)用為5.93億元，其中市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)在過(guò)去一年新增4.91億元。

2020年5月21日，翰宇藥業(yè)在年報(bào)問詢答復(fù)函中稱，公司的藥品在臨床推廣過(guò)程中需要對(duì)臨床醫(yī)生開展相關(guān)工作、需要培養(yǎng)不同層面的專家，并組織各種學(xué)術(shù)活動(dòng)及組織臨床試驗(yàn)。同時(shí)，需要對(duì)經(jīng)銷商的市場(chǎng)及銷售人員開展相關(guān)教育工作。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)》記者注意到，翰宇藥業(yè)曾在2019年半年報(bào)中稱，因管理需要，市場(chǎng)推廣費(fèi)變更為市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)，并把上期市場(chǎng)推廣費(fèi)歸入市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)進(jìn)行核算，但在2019年年報(bào)中，市場(chǎng)推廣費(fèi)一項(xiàng)又被單獨(dú)列出進(jìn)行披露，金額為1491萬(wàn)元。

此外，翰宇藥業(yè)2019年前五大市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)客戶中，第一大收款方JNPG經(jīng)營(yíng)范圍覆蓋山東地級(jí)以上城市，其收款金額為3258萬(wàn)元，占前五大收款方合計(jì)金額的61%。第二大收款方SHYZ的覆蓋范圍為上海，金額為672萬(wàn)元。只不過(guò)，2019年年報(bào)顯示，翰宇藥業(yè)來(lái)自華東區(qū)的營(yíng)收同比下滑68.79%，在所有地區(qū)中下滑幅度最大。

另一方面，翰宇藥業(yè)2019年存在一筆毛利率高達(dá)99.96%的其他業(yè)務(wù)收入，主要包括技術(shù)服務(wù)收入和合作開發(fā)收入。據(jù)公司披露，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)全部由研發(fā)人員完成，考慮到重要性及工作效率，未將其他業(yè)務(wù)涉及的研發(fā)人員薪酬從研發(fā)費(fèi)用中單獨(dú)區(qū)分出來(lái)，所以兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)沒有成本。

針對(duì)上述相關(guān)問題，本報(bào)記者致函翰宇藥業(yè)方面，董秘辦工作人員稱采訪函已轉(zhuǎn)給相關(guān)部門處理，截至記者發(fā)稿，對(duì)方未予以回應(yīng)。

模糊的交易對(duì)手

翰宇藥業(yè)從事多肽藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括制劑、原料藥、客戶肽(客戶定制業(yè)務(wù))、藥品組合包裝類產(chǎn)品、器械類產(chǎn)品和固體類產(chǎn)品六大系列。

在營(yíng)銷模式上，翰宇藥業(yè)對(duì)原料藥、客戶肽采用直銷模式，由公司直接供給制劑生產(chǎn)廠家、研發(fā)機(jī)構(gòu)等下游機(jī)構(gòu);對(duì)制劑產(chǎn)品則采用代理分銷、專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣兩種經(jīng)銷方式進(jìn)行銷售。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2011年上市以來(lái)，截至2018年，翰宇藥業(yè)的銷售費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，金額從2631萬(wàn)元上升至6.04億元。2019年，銷售費(fèi)用同比下滑1.88%至5.93億元，卻因營(yíng)業(yè)收入的大幅減少使其銷售費(fèi)用率高達(dá)96.5%。

年報(bào)問詢答復(fù)函披露，除了固體類產(chǎn)品，翰宇藥業(yè)的其余五大產(chǎn)品線均出現(xiàn)銷售收入下滑。其中營(yíng)收占比71%的制劑銷售收入同比減少36.14%。

由翰宇藥業(yè)的銷售模式可知，公司大部分的銷售費(fèi)用發(fā)生在制劑產(chǎn)品上。

2019年年報(bào)顯示，翰宇藥業(yè)銷售費(fèi)用的構(gòu)成有市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)、咨詢費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)、職工薪酬、市場(chǎng)推廣費(fèi)、差旅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)及郵寄費(fèi)、股份支付、辦公費(fèi)和其他。其中，市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)占合計(jì)銷售費(fèi)用的71%。

記者注意到，2019年，翰宇藥業(yè)市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)的前兩大收款方業(yè)務(wù)覆蓋的區(qū)域分別為山東和上海，第一大收款方JNPG提供醫(yī)學(xué)信息服務(wù)咨詢、醫(yī)學(xué)信息推廣，服務(wù)的產(chǎn)品有特利加壓素、生長(zhǎng)抑素等制劑;第二大收款方SHYZ合作特利加壓素在上海進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣服務(wù)。

翰宇藥業(yè)方面披露，2019年，來(lái)自華東地區(qū)的營(yíng)收為6144萬(wàn)元，同比下滑68.79%，占總收入的10%，為下滑幅度最大、營(yíng)收占比最小的區(qū)域。2018年，華東地區(qū)是翰宇藥業(yè)在國(guó)內(nèi)的第二大市場(chǎng)，僅次于華西。

對(duì)于公司2019年在山東、上海投入的市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)最多，但對(duì)應(yīng)地區(qū)的收入不增反降的現(xiàn)象，記者致函翰宇藥業(yè)方面，未能得到對(duì)方回應(yīng)。

翰宇藥業(yè)方面披露，公司的市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)是指客戶拜訪、科室會(huì)、市場(chǎng)開發(fā)、臨床研究信息整理、分析，公司及學(xué)會(huì)的各種學(xué)術(shù)活動(dòng)等產(chǎn)生的相關(guān)支出。

記者留意到，在2019年半年報(bào)中，翰宇藥業(yè)曾把銷售費(fèi)用中的市場(chǎng)推廣費(fèi)變更為市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)，并把上期的1580萬(wàn)元市場(chǎng)推廣費(fèi)歸入當(dāng)期的市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)核算披露，最終金額為1.15億元。

值得注意的是，在現(xiàn)金流量表附注“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”一欄中，翰宇藥業(yè)還有一項(xiàng)名為“市場(chǎng)推廣調(diào)研費(fèi)”的費(fèi)用，2019年上半年的發(fā)生額為1.14億元，而2018年上半年僅有1192萬(wàn)元。

記者查閱翰宇藥業(yè)2015年～2019年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，“市場(chǎng)推廣調(diào)研費(fèi)”在2017年年報(bào)中首次出現(xiàn)，當(dāng)年便增加1435萬(wàn)元，2018年～2019年上半年，該筆費(fèi)用從7871萬(wàn)元上升至1.13億元。2019年年報(bào)中，“市場(chǎng)推廣調(diào)研費(fèi)”項(xiàng)目消失。與此同時(shí)，市場(chǎng)推廣費(fèi)被再次在銷售費(fèi)用中單獨(dú)列出，且顯示比2018年末減少了6732萬(wàn)元。翰宇藥業(yè)方面表示，這與推廣模式從單一逐漸向多元化轉(zhuǎn)變有關(guān)，但對(duì)于為何將市場(chǎng)推廣費(fèi)又脫離市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)進(jìn)行核算，公司方面并沒有作出解釋。

近534萬(wàn)元收入不計(jì)成本

在此次的問詢函中，深交所對(duì)翰宇藥業(yè)在2019年取得的539.99萬(wàn)元“其他業(yè)務(wù)收入”也提出了疑問，雖然該筆收入僅占總收入的0.88%，且金額同比下滑了27.44%，但其毛利率高達(dá)99.96%。

據(jù)翰宇藥業(yè)方面披露，公司“其他業(yè)務(wù)收入”主要是技術(shù)服務(wù)收入和合作開發(fā)收入。其中，技術(shù)服務(wù)收入包括接受委托進(jìn)行產(chǎn)品工藝開發(fā)及用于注冊(cè)申報(bào)的驗(yàn)證生產(chǎn);接受委托，為用于新藥注冊(cè)申報(bào)的動(dòng)物實(shí)驗(yàn)研究，提供原料藥技術(shù)支持。合作開發(fā)收入則是與海外制藥企業(yè)簽署制劑產(chǎn)品在歐洲注冊(cè)的合作開發(fā)協(xié)議，按照協(xié)議約定，公司提供自己在相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)支持并按項(xiàng)目進(jìn)展分階段收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)用;與海外企業(yè)就原料藥在歐洲的注冊(cè)和銷售簽署技術(shù)合作與分銷協(xié)議，并根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展的情況分階段收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)用。

過(guò)去一年，上述兩筆收入分別為343.07萬(wàn)元和190.8萬(wàn)元，其他收入為6.12萬(wàn)元(成本為2300元)。

翰宇藥業(yè)方面表示，“其他業(yè)務(wù)收入”屬于公司開拓的偶發(fā)性、高附加值新業(yè)務(wù)，全部由研發(fā)人員完成，該部分業(yè)務(wù)占用研發(fā)人員的工時(shí)占總工時(shí)比重相當(dāng)小，因此綜合考慮重要性及工作效率，未將其他業(yè)務(wù)涉及的研發(fā)人員薪酬從研發(fā)費(fèi)用中單獨(dú)區(qū)分出來(lái)，因此技術(shù)服務(wù)和合作開發(fā)業(yè)務(wù)無(wú)其他業(yè)務(wù)成本。

記者查閱翰宇藥業(yè)2016年～2018年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司在這連續(xù)3年均對(duì)“其他業(yè)務(wù)”結(jié)轉(zhuǎn)了成本，但比例差異懸殊。2016年～2017年，“其他業(yè)務(wù)”的成本占收入分別為19.38%、0.38%。2018年，公司對(duì)744萬(wàn)元的“其他業(yè)務(wù)收入”結(jié)轉(zhuǎn)了188.46萬(wàn)元營(yíng)業(yè)成本，當(dāng)年毛利率為74.68%，與2019年前后差異對(duì)比明顯。

翰宇藥業(yè)在此次問詢答復(fù)函中表示，后續(xù)公司將根據(jù)其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)情況及相應(yīng)研發(fā)人員成本耗用比重的情況，加以區(qū)分研發(fā)費(fèi)用及其他業(yè)務(wù)成本。

事實(shí)上，翰宇藥業(yè)2019年的研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)較2018年增加了8541.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.01%至1.8億元，研發(fā)投入占總營(yíng)收42.51%，較去年的15.12%大幅提升。

究其研發(fā)費(fèi)用大增的原因，主要是臨床試驗(yàn)費(fèi)用及職工薪酬的增加所致。其中，臨床試驗(yàn)費(fèi)用較2018年的273.96萬(wàn)元增加了6416.64萬(wàn)元，主要是2019年度開展了注射用西曲瑞克、注射用奧美拉唑鈉、注射用奧扎格雷鈉3個(gè)藥品的仿制藥一致性評(píng)價(jià)工作，合計(jì)投入臨床試驗(yàn)費(fèi)用4375.8萬(wàn)元。

此外，翰宇藥業(yè)在2019年終止了溴麥角環(huán)肽項(xiàng)目，其認(rèn)為該項(xiàng)目后期還需投入大量資金，根據(jù)現(xiàn)行市場(chǎng)研判，繼續(xù)投資的投入產(chǎn)出比已不符合公司利益預(yù)期。因此，將已產(chǎn)生的臨床試驗(yàn)費(fèi)2148.35萬(wàn)元由長(zhǎng)期待攤費(fèi)用一次性計(jì)入研發(fā)費(fèi)用。而公司2019年發(fā)生的研發(fā)人員薪酬為3009.08萬(wàn)元，較2018年的2323.15萬(wàn)元增加了685.93萬(wàn)元。

值得注意的是，2018年～2019年，翰宇藥業(yè)分別虧損3.4億元和8.85億元，根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，上市公司連續(xù)虧損3年將面臨停牌、暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。